Duurzaam en verantwoord beleggen speelt een steeds grotere rol in het beleid van ABP. Maar hoe ziet dat er concreet uit? In welke bedrijven beleggen we dan? Wat is hun verhaal? En minstens zo belangrijk: hoe dragen die beleggingen bij aan een goed pensioen? In deze nieuwe serie gaan we op zoek naar het antwoord en geven we deze bedrijven een gezicht. Van veelbelovende startups tot de grotere duurzame namen. In aflevering 2 gaan we op bezoek bij BOAL.
BOAL is een wereldwijde marktleider in het ontwerpen en produceren van dakbedekking voor tuinbouwkassen. De op maat gemaakte aluminium profielen van glas en folie helpen telers in Europa, Noord- en Latijns-Amerika, Azië en Oceanië (Australië, Nieuw-Zeeland, Nieuw-Guinea) tegemoet te komen aan de wereldwijd gestegen vraag naar voedsel. Het bedrijf van de Nederlandse broers Ronald en Marinus Boers heeft een jaarlijkse omzet van ongeveer 140 miljoen euro, terwijl er meer dan 400 mensen werken.
In 2018 nam APG (pensioenuitvoerder van ABP) via participatiemaatschappij Equistone een meerderheidsbelang in het Naaldwijkse familiebedrijf. Een participatie- of private equity maatschappij neemt een belang in een (onderdeel) van een bedrijf om dat verder te laten groeien. Jay Parekh, senior portfolio manager voor de wereldwijde private equity bij APG, vertelt waarom er namens ABP is geïnvesteerd in BOAL.
‘BOAL is een bedrijf dat veel aandacht besteedt aan duurzaamheid. De panelen bijvoorbeeld, zijn stuk voor stuk van gerecycled aluminium. Dat kun je oneindig hergebruiken. Ook bij de selectie van leveranciers en grondstoffen let BOAL scherp op duurzaamheid. Daarnaast leveren de kasdeksystemen een bijdrage aan het vergroten van de wereldwijde voedselvoorziening. En ze dragen bij aan een duurzamere wereld. Een nieuwe innovatie is bijvoorbeeld de Daglichtkas. Die kas is voorzien van dubbelglas waarin lenzen zijn aangebracht die het daglicht sterk bundelen. De lenzen zorgen zo dat zonlicht geconcentreerd wordt opgevangen in met water gevulde collectoren. Dat hete water wordt met bestaande technieken (bronnen, warmtepomp, buffersystemen) opgeslagen en hergebruikt. Zo hoeven telers steeds minder energie te gebruiken voor de verwarming.’
‘Hoewel BOAL zelf al tientallen jaren bestaat, is het een relatief nieuwe investering voor ons, het is nog te vroeg om te stellen wat precies het rendement zal zijn. De verwachtingen zijn gunstig; BOAL heeft een goede reputatie en een breed netwerk van leveranciers en klanten. Ze hebben een leidende rol in hun sector en de marktvraag naar kassystemen zal naar verwachting tot 2022 met 8 à 9 procent stijgen.’
‘Voor dit soort private investeringen moet je bijzondere expertise en kennis hebben. Die hebben we ook wel, maar niet in die mate dat we alles zelf kunnen doen. APG heeft daar te veel beleggingen voor. Een bedrijf als Equistone heeft een neus voor het vinden van interessante investeringen. Mogelijke pareltjes zijn bijvoorbeeld bedrijven die ondergewaardeerd zijn omdat ze bijvoorbeeld schulden hebben, of die een extra duwtje in de rug nodig hebben om verder te groeien. Equistone houdt zich heel intensief bezig met een investering. Ze helpen door mogelijke groeimarkten of overnamekandidaten in kaart te brengen, door het management te coachen of te versterken en adviseren bij de bedrijfsvoering als dat nodig is. De investering gaat dus verder dan kapitaal leveren.’
‘Jazeker, we vragen investeerders als Equistone altijd rekening te houden met onze en de wereldwijde duurzaamheidsstandaarden. Daarnaast is het zeker een doel om belegd te zijn in de Benelux. Hoe en de mate waarin, hangt altijd af van de risico’s en rendementen die we verwachten. We kunnen niet alles in de Benelux investeren, natuurlijk. Daarmee loop je een te groot risico.’
‘Ze gebruiken het om hun marktleiderschap verder uit te bouwen. Zowel geografisch, door in meer landen aanwezig te zijn, als door hun bestaande producten te innoveren. Maar ook door in nieuwe markten te stappen, zoals die van kunststof kassystemen, willen ze groeien.’
‘De coronacrisis raakt elk bedrijf. Maar zoals gezegd: BOAL is een zeer solide bedrijf. De winsten zullen op korte termijn wel onder druk komen te staan, maar over de lange termijn – en dat is toch waar wij als pensioenbelegger naar kijken – verwachten wij dat ze een mooi rendement zullen laten zien.’
