ABP risicomanagement beleid

ABP heeft haar beleid rondom risicomanagement vastgelegd in haar integraal risicomanagementbeleid. Het doel van risicomanagement is een beheerste en integere bedrijfsvoering die bijdraagt aan het realiseren van de missie, visie en ambitie van het fonds. Een belangrijk onderdeel van risicomanagement is de risicotaxonomie, waarin ABP de door haar onderkende risico’s beschrijft. Daarnaast is in het beleid vastgelegd welke maatregelen worden genomen om deze risico’s te beheersen. Voor de risico’s in de risicotaxonomie heeft ABP een kwalitatieve risicobereidheid vastgesteld. Dit is de hoeveelheid risico die ABP bereid is te lopen in het nastreven van haar doelstellingen.

Duurzaamheidsrisico’s, ook ESG-risico’s genoemd, maken onderdeel uit van het integraal risicomanagementbeleid. Daarnaast neemt ABP duurzaamheidsrisico’s integraal mee in het beleggingsbeleid en beleggingsbeslissingen. Bij elke beleggingsbeslissing letten we niet alleen op rendement en duurzaamheidsprestaties maar ook op kosten en risico. De kernpunten van ons beleid voor duurzaamheid beschrijven we in het Duurzaam en Verantwoord Beleggingsbeleid (‘DVB-beleid’). Daarnaast verwachten we onze nader te bepalen risicobereidheid voor duurzaamheidsrisico’s te vertalen naar risicotolerantiegrenzen voor de beleggingen. Dit stelt ons in staat om de blootstelling naar duurzaamheidsrisico’s te meten, te beheersen en hierover te rapporteren op het niveau van de pensioenregeling.

SFDR en duurzaamheidsrisico’s

De SFDR art. 2(22) definieert duurzaamheidsrisico als “een gebeurtenis of omstandigheid op ecologisch (milieu), sociaal of governance gebied die, indien ze zich voordoet, een werkelijk of mogelijk wezenlijk negatief effect op de waarde van de belegging kan veroorzaken”.

ABP beschouwt de duurzaamheidsrisico’s volgens de SFDR-definitie als ’outside-in’ duurzaamheidsrisico’s; het gaat over de impact van duurzaamheidsrisico’s op de waarde van de belegging. Daarnaast bestaan er ‘inside-out’ duurzaamheidsrisico’s; hierbij gaat het over de eventuele negatieve impact voor de samenleving en het milieu. Ook die zijn onderdeel van het integraal risicomanagementbeleid en nemen we mee in het beleggingsbeleid. In het PAI statement, zie elders op deze pagina, beschrijven we de ondernomen en geplande maatregelen om de belangrijkste ongunstige effecten te beperken.

Identificeren, beoordelen en monitoren van duurzaamheidsrisico’s

Als onderdeel van een beleggingsbeslissing wordt de materialiteit van duurzaamheidsrisico’s beoordeeld. Afhankelijk van de beleggingscategorieën kan de, momenteel kwalitatieve, beoordeling van de materialiteit van duurzaamheidsrisico’s verschillen. Als gevolg van de uitdagingen en beperkingen rondom data voor duurzaamheidsrisico’s is het nog niet mogelijk om voor alle duurzaamheidsrisico’s een kwantitatieve impact te bepalen. Inzicht in het effect van duurzaamheidsrisico’s zal na verloop van tijd toenemen naarmate er meer en betere data beschikbaar komen.

Indien de vermogensbeheerder een risico aanmerkt als materieel, dan wordt er gekeken of het risico past binnen de risicobereidheid ABP. Mogelijk zijn aanvullende beheersmaatregelen noodzakelijk of wordt er afgezien van de belegging. Voor illiquide beleggingen geldt tevens dat als onderdeel van het regulier beslissingsproces de analyse wordt beoordeeld door een aanvullende commissie voor daadwerkelijk wordt belegd. 

Ook nadat belegd is worden duurzaamheidsrisico’s in de portefeuille regelmatig geëvalueerd en wordt er waar nodig bijgestuurd. Voor de beheersing van de risico’s wordt onder andere gebruik gemaakt van bestaande instrumenten zoals het stembeleid, maar ook uitsluiten en engagement. Dergelijk beleid wordt opgesteld door ABP en uitgevoerd door de vermogensbeheerder. Middels rapportages wordt ABP geïnformeerd.

Voor het monitoren van duurzaamheidsrisico’s gebruikt de vermogensbeheerder een raamwerk om tot een kwalitatieve inschatting van de mogelijke impact op het rendement te komen. Dit raamwerk maakt gebruik van de Materiality Map van de Sustainability Accounting Standards Board (SASB) in combinatie met data van Sustainalytics over duurzaamheidsrisico’s voor landen. In de Materiality Map wordt voor duurzaamheidsrisico’s op het niveau van sectoren en industrieën een inschatting gemaakt of een risico wel of niet een mogelijke materiële impact kan hebben op de waarde van een bedrijf actief in die sector.

In het raamwerk zijn de duurzaamheidsrisico’s gegroepeerd in vijf ‘dimensies’. Elke dimensie meet minimaal vijf duurzaamheidsrisico’s. De onderstaande tabel toont de resultaten van de analyse op volgorde van materialiteit van de dimensies. Daarnaast delen we per dimensie drie voorbeelden van materiële risico’s.

Inzicht analyse duurzaamheidsrisico’s

Bovenstaande analyse is uitgevoerd op het niveau van sectoren, industrieën en landen. Binnen een sector, industrie of land kunnen de resultaten voor de risico’s per bedrijf uiteenlopen. Door de grote diversiteit en spreiding van onze beleggingen daalt de materialiteit van duurzaamheidsrisico’s in de totale portefeuille. We willen in de toekomst de inschatting van de materialiteit van duurzaamheidsrisico’s uitbreiden met bedrijfsspecifieke kenmerken, zodat we een nog beter beeld krijgen van onze blootstelling.

We integreren duurzaamheidsrisico’s op eenzelfde wijze voor onze twee pensioenregelingen. De bovenstaande uitleg moet gelezen worden als precontractuele informatie.

De SFDR definieert het duurzaamheidsfactoren als “ecologische, sociale en werkgelegenheidszaken, eerbiediging van de mensenrechten, en bestrijding van corruptie en van omkoping”.

ABP kijkt bij het nemen van beleggingsbeslissingen niet alleen naar financiële informatie, maar ook naar aspecten op het gebied van milieu, mens en goed ondernemingsbestuur. Ook verwachten wij van APG dat ze als verantwoord vermogensbeheerder invloed uitoefent op de ondernemingen waarin we beleggen, om haar financiële prestaties op de middellange tot lange termijn te verbeteren én om hen aan te sporen duurzamer en verantwoorder te werk te gaan.

ABP heeft een Duurzaam en Verantwoord Beleggingsbeleid. Wij willen dat onze deelnemers na hun pensionering een goed inkomen hebben en in een prettig leefbare wereld van dat inkomen kunnen genieten.

ABP onderschrijft de OESO-richtlijnen voor Multinationale Ondernemingen en de United Nations Guiding Principles on Business and Human Rights (UNGP’s). Als onderdeel hiervan voeren we een continue portefeuille monitoring uit naar de grootste negatieve impacts van onze beleggingen voor het milieu en samenleving. Lees hier een meer gedetailleerde toelichting op de implementatie van de OESO-richtlijnen.

Met onze vermogensbeheerder hebben we contractuele afspraken om ervoor te zorgen dat het ABP Duurzaam en Verantwoord Beleggen-beleid wordt uitgevoerd zoals wij dat hebben vastgelegd. Ook de monitoring van dat beleid is in de contracten met onze vermogensbeheerder vastgelegd. Onze fiduciair manager evalueert ieder jaar de implementatie, uitvoering en resultaten van het beleggingsbeleid op specifieke kenmerken van verantwoord beleggen, waaronder de belangrijkste ongunstige effecten op duurzaamheid. Op basis van de belangrijkste bevindingen formuleert de fiduciair manager ieder jaar verbeterpunten voor de vermogensbeheerder. Wij ontvangen jaarlijks de uitkomsten van deze evaluatie en sturen waar nodig bij.

ABP heeft een nieuwe verklaring omtrent ongunstige effecten over 2022 opgesteld. In deze verklaring rapporteren wij over hoe wij de belangrijkste ongunstige effecten op duurzaamheidsfactoren meenemen. Voordat ABP beleggingsbeslissingen neemt, actief wordt gekeken naar de negatieve effecten op de volgende factoren: milieu, sociaal, werknemer, mensenrechten, corruptiebestrijding en anti-omkoping.

The English Summary Statement on principal adverse impacts of investment decisions on sustainability factors can be found here.

Het beloningsbeleid van ABP is van toepassing op het algemeen bestuur, verantwoordingsorgaan en commissies. Voor medewerkers in dienst van het fonds is het beloningsbeleid vastgelegd in het personeelshandboek.

Het beloningsbeleid van ABP is gericht op het aantrekken en behouden van goede gekwalificeerde bestuurders, leden van het verantwoordingsorgaan en medewerkers. Dit alles binnen een beheerste en integere bedrijfsvoering en gericht op de lange termijn. Ons beloningsbeleid is erop gericht dat beloningen niet prikkelen tot onzorgvuldig handelen of tot het nemen van onverantwoorde risico’s, waaronder duurzaamheidsrisico’s.

Duurzaamheidsrisico’s vormen een integraal onderdeel van de doelstellingen en uitgangspunten van ABP. Dit is ook  verwerkt in het beleggingsbeleid en beleggingsbeslissingen van ABP. In het Duurzaam en Verantwoord Beleggingsbeleid (DVB-beleid) beschrijft ABP de kernpunten van haar beleid voor duurzaamheid. Ook bij de beleggingsportefeuille worden duurzaamheidsrisico’s adequaat beheerst.

De organisatiedoelen en uitgangspunten, waaronder het beheersen van duurzaamheidsrisico’s, zijn geïntegreerd in de HR-cyclus van medewerkers. Personen die werkzaam zijn voor ABP voeren minimaal 2 keer per jaar een ontwikkelgesprek. In dit gesprek wordt de persoonlijke ontwikkeling besproken en onder andere gekeken of, en in hoeverre, zij bijdragen aan de organisatiedoelen en uitgangspunten van ABP, nu en op de langere termijn.

ABP gaat ten aanzien van medewerkers terughoudend om met prestatie gerelateerde beloningen. Deze beloning mag bijvoorbeeld niet gerelateerd zijn aan de financiële resultaten van het fonds. Op die manier wil ABP ervoor zorgen dat medewerkers niet worden beloond voor korte termijn gedrag dat is gericht op de financiële resultaten van het fonds en het nemen van ongewenste risico’s, waaronder duurzaamheidsrisico’s.

ABP verstrekt aan leden van het algemeen bestuur en externe leden van commissies alleen vaste beloningen of vergoedingen. Zij ontvangen geen variabele vergoeding, prestatie gerelateerde beloning of bonus. Leden van de commissie van beroep ontvangen een vaste vergoeding voor hun beschikbaarheid, aangevuld met een vaste vergoeding per vergadering. Leden van het verantwoordingsorgaan ontvangen een vaste vergoeding per vergadering. Het beloningsbeleid van ABP haalt daarmee prikkels weg die zouden kunnen leiden tot het nemen van (duurzaamheids)risico’s of korte termijn gedrag.

Iedere 3 jaar – of wanneer daar aanleiding voor is – beoordeelt ABP opnieuw het beloningsbeleid en wijzigt ABP het beleid waar nodig. In ons jaarverslag kunt u meer lezen over ons beloningsbeleid.

De pensioenregeling van ABP promoot ecologische of sociale kenmerken, maar heeft niet duurzame beleggingen tot belangrijkste doel.

In het kader van de SFDR beoordelen wij of ondernemingen waarin wij beleggen, handelen volgens praktijken op het gebied van goed bestuur. Zie voor meer informatie ons beoordelingsbeleid.