• Contact

Jaarbericht 4e kwartaal van 2025

Persbericht
29 januari 2026

Heerlen/Amsterdam, 29 januari 2026

  • Besluit pensioenverhoging: 2,84%
  • Actuele dekkingsgraad eind 2025: 123,5% (eind 2024 111,7%)
  • Beleggingsresultaat 2025: -1,6%
  • Beleggingsresultaat Q4 2025: +0,2%
  • Beschikbaar vermogen eind 2025: €533 miljard
  • Verplichtingen eind 2025 €432 miljard (eind 2024 €486 miljard) 

In 2025 steeg de dekkingsgraad van ABP aanzienlijk tot 123,5% eind van het jaar met als belangrijkste reden de gestegen rente. Aan de andere kant was het geen goed beleggingsjaar met de onrust op de financiële markten door handelstarieven en oorlogen in Europa en daarbuiten. In het eerste kwartaal van 2025 was het rendement negatief en herstelde deze in de kwartalen erna. Het beleggingsresultaat over heel 2025 kwam uit op -1,6% en werd vooral veroorzaakt door de stijgende rente en een dalende US dollar. De verplichtingen daalden ook door de gestegen rente.

Bestuursvoorzitter Harmen van Wijnen: “Voor ABP was het een jaar met twee kanten van dezelfde medaille: de beleggingen behaalden over heel 2025 een negatief resultaat dat vooral veroorzaakt werd door de gestegen rente en dalende US dollar. Aan de andere kant is het ook juist die gestegen rente die de dekkingsgraad ieder kwartaal verhoogde tot 123,5% eind 2025. Op de financiële markten was het een onrustig jaar. Als lange termijn belegger houdt ABP in onrustige tijden het hoofd koel en belegt het fonds met een gespreide portefeuille over de wereld in verschillende soorten beleggingen om te zorgen voor een zo koopkrachtig en stabiel mogelijk pensioen voor onze deelnemers. ABP kon de pensioenen dit jaar verhogen met 2,84% omdat we er ondanks alles wel beter voor staan. Als dat zo blijft, is dat gunstig, want een gezonde financiële positie betekent een goede uitgangssituatie voor de overstap naar de nieuwe regels voor pensioen per 1 januari 2027. We liggen op koers.” 

Uiteindelijk staat ABP ind 2025 er dus desondanks beter voor dan aan het begin van jaar en konden we daardoor de pensioen verhogen met 2,84%.

Wat kunnen ABP-deelnemers verwachten?

In januari van dit jaar heeft ABP de pensioenen met 2,84% verhoogd. Daarmee groeien de pensioenen volledig mee met de prijsstijgingen (consumentenprijsindex: CPI) zoals gepubliceerd door het CBS in de periode van 1 september (2024) tot 1 september (2025). ABP kon de pensioenen verhogen vanwege de gezonde financiële positie en omdat we gebruik konden maken van de soepelere regels van de overheid. Dit mag omdat ABP wil overgaan naar de vernieuwde pensioenregeling. De verhoging geldt voor gepensioneerden en voor iedereen die pensioen bij ABP opbouwt of heeft opgebouwd. Op 1 januari 2027 is ABP van plan over te stappen naar de vernieuwde pensioenregeling. In de tweede helft van dit jaar ontvangen deelnemers informatie over wat de nieuwe regels betekenen voor hun verwachte pensioen. In een voorlopig overzicht zien zij dan hun verwachte pensioen in de huidige regeling en een schatting van hun verwachte pensioen in de vernieuwde pensioenregeling. In 2027 ontvangen zij een definitief pensioenoverzicht.

Dekkingsgraden van ABP in 2025

In 2025 steeg de actuele dekkingsgraad van 111,7% naar 123,5%. De beleidsdekkingsgraad (het gemiddelde van de actuele dekkingsgraden over de twaalf laatste maanden) steeg met 5,2% van 113,1% naar 118,3%.

Wat deden de beleggingen en verplichtingen van ABP 2025

Het beschikbaar vermogen van ABP daalde van €542 miljard eind 2024 naar €533 miljard eind 2025. ABP realiseerde over heel 2025 een rendement van -1,6% (- €8,5 mrd). In het vierde kwartaal bedroeg het rendement +0,2%. De aandelenmarkten hadden over het algemeen een goed jaar. Maar in andere beleggingscategorieën ging het minder voorspoedig. De belangrijkste oorzaken waren de stijgende rente en de US dollar die ten opzichte van de euro bijna 12% daalde in 2025. De rekenrente steeg in het vierde kwartaal door naar 3,2%. De waarde van de pensioenen die ABP nu en in de toekomst moet uitkeren, daalde daardoor in het vierde kwartaal met €6 miljard naar €432 miljard eind 2025. 

Kerncijfers
 Q4 2024Q1 2025Q2 2025Q3 2025Q4 2025
Actuele dekkingsgraad (%)111,7**115,6117,5121,7123,5
Beleidsdekkingsgraad (%)113,1113,8113,7115,3118,3
Beschikbaar vermogen (€ miljard) *542520522532533
Verplichtingen (€ miljard)486450444438432
Rekenrente (%)2,12,62,72,83,2

* de belangrijkste redenen voor verandering van het beschikbaar vermogen zijn behaald beleggingsrendement, premies en uitkeringen.
** In bovenstaande tabel zijn enkele kerncijfers van Q4 2024 aangepast naar aanleiding van het vaststellen van en conform de definitieve jaarrekening over 2024. Ook in de bijlage samenstelling en rendement van de beleggingsportefeuille zijn enkele aanpassingen te zien.

Visuele weergave van de dekkingsgraden per maand, cijfers beschikbaar in de tabel 'Ontwikkeling dekkingsgraden per maandeinde' hieronder.

Ontwikkeling dekkingsgraden per maandeinde
 DekkingsgraadBeleidsdekkingsgraad
Januari 2025113,9113,4
Februari 2025114,6113,6
Maart 2025115,6113,8
April 2025111,2113,6
Mei 2025115,2113,6
Juni 2025117,5113,7
Juli 2025119,7114,2
Augustus 2025120,4114,7
September 2025121,7115,3
Oktober 2025123,6116,2
November 2025122,2117,3
December 2025123,5118,3
Bijlage: toelichting rendement beleggingsportefeuille ABP
 Gewicht in %Rendement in % in Q4 2025Rendement in miljard € in Q4 2025Rendement in % in YTD 2025Rendement in miljard € in YTD 2025Rendement in % in 2024Rendement in miljard € in 2024
Vastrentende waarden (totalen)400,20,4-0,2-0,5-0,2-0,3
Staatsobligaties10,10,20,10,90,50,60,3
Langlopende Staatsobligaties12,7-1,1-0,8-6,7-4,6-6,4-4,4
Bedrijfsobligaties10,60,50,34,22,33,11,7
Obligaties opkomende landen4,83,40,94,51,16,41,8
Hypotheken1,90,20,02,50,26,80,3
Aandelen (totalen)31,22,74,56,210,721,929,9
Aandelen ontwikkelde landen26,92,23,13,96,223,625,2
Aandelen opkomende landen4,25,71,420,24,515,84,7
Alternatieve beleggingen (totalen)19,53,53,50,20,113,012,8
Private Equity8,43,11,4-4,2-2,111,85,3
Grondstoffen *4,37,01,510,02,119,74,3
Infrastructuur6,22,00,71,60,510,43,0
Hedge fondsen (in afbouw) **0,5-0,50,0-11,2-0,46,60,3
Vastgoed9,2-0,4-0,2-5,1-2,65,52,7
Portefeuille rendement (voor overlay);99,91,58,21,47,69,045,1
Overlay *** (totalen)0,1 -1,4-7,2-3,0-16,1-0,7-3,4
Rente- en inflatiehedge *** -1,3-6,9-4,0-21,70,21,0
Valutahedge *** 0,0-0,21,05,6-0,9-4,5
Cash en overige *** 0,0-0,10,0-0,10,00,1
Totaal100,00,21,0-1,6-8,58,441,7

* Grondstoffen heeft 100% USD exposure, uitgedrukt in USD is het rendement over Q4 +7,0%
** Hedge fondsen heeft 100% USD exposure, uitgedrukt in USD is het rendement over Q4 -0,5%
*** contributie aan totaal rendement

Toelichting rendement beleggingsportefeuille

De beleggingsportefeuille van ABP heeft over het vierde kwartaal van 2025 een rendement (voor overlay) behaald van +1,5%, in Euro’s is dit beleggingsresultaat + 8,2 miljard Euro. Het totale rendement (inclusief overlay) bedraagt over het vierde kwartaal +0.3%, in Euro’s is dit +1,0 miljard Euro.

Bekijk het jaarbericht over 2025 (opent in een nieuw tabblad)