• Contact

Kwartaalbericht Q1 2026

Persbericht
23 april 2026

Heerlen/Amsterdam, 23 april 2026

  • Actuele dekkingsgraad daalde in Q1 119,1% 
  • Beleggingsrendement eerste kwartaal: 0,5% (-€ 2,8 miljard) 
  • De pensioenverplichtingen stegen in Q1 naar € 445 miljard
  • Beleidsdekkingsgraad stijgt in Q1 naar 119,9%

De financiële positie van ABP is in het eerste kwartaal van 2026 iets minder goed dan het kwartaal ervoor.  De actuele dekkingsgraad daalde van 123,5% eind 2025 naar 119,1% eind maart 2026. De gedaalde rente zorgde ervoor dat de pensioenverplichtingen van het fonds stegen naar €445 miljard. De beleggingen vertoonden in het eerste kwartaal een licht negatief rendement van -0,5%. Het vermogen van ABP kwam daarmee uit op €530 miljard.

Bestuursvoorzitter Harmen van Wijnen: “Door de onrust in het Midden-Oosten was het een lastig eerste kwartaal. Januari en februari waren goede beleggingsmaanden. Maar het nieuws over de oorlog in Iran leidde tot dalingen op financiële markten.

Rust en veiligheid in de wereld zorgt voor betere beleggingsresultaten voor het pensioen. Tegelijk is de beleggingsportefeuille van ABP ingericht om ook in een onrustige wereld de beleggingen en dus het pensioenvermogen te beschermen. We beleggen gespreid over vele landen en verschillende soorten beleggingen en met het oog op de lange termijn. Wanneer de ene beleggingscategorie minder goed presteert, doet de ander het doorgaans beter en andersom. Daarmee zijn we beter bestand tegen schommelingen.

ABP ligt goed op koers om in 2027 over te gaan naar de vernieuwde pensioenregeling. ABP streeft naar een dekkingsgraad van ten minste 110 % als we overgaan naar de vernieuwde pensioenregeling. Op dit moment is de dekkingsgraad dus hoog genoeg (119,1%). We houden dit goed in de gaten naar het moment van overstappen toe.”

Wat kunnen ABP-deelnemers verwachten?

In januari van dit jaar heeft ABP de pensioenen met 2,84% verhoogd. Daarmee werd de prijsstijging van 1 september 2024 tot 1 september 2025 (2,84%) volledig gecompenseerd. De vier jaar hieraan voorafgaand kon ABP bijna ieder jaar de pensioenen volledig verhogen. Dit was mogelijk doordat ABP gebruik kon maken van de versoepelde regels van de overheid, omdat we op 1 januari 2027 willen overgaan naar de vernieuwde pensioenregeling. Bij de overgang naar deze vernieuwde pensioenregeling verdelen we het totale pensioenvermogen van ABP. We berekenen precies hoeveel ieder pensioen in totaal waard is en hoeveel geld er in de gezamenlijke buffer komt. Hoeveel we kunnen verdelen, hangt vooral af van de dekkingsgraad op 31 december 2026. Hoe hoger de dekkingsgraad is, hoe meer we kunnen verdelen. Omgekeerd geldt ook: hoe lager de dekkingsgraad is, hoe minder we kunnen verdelen. Is de dekkingsgraad op 31 december 2026 hoger dan 109%? Dan kunnen we een tegemoetkoming geven voor verhogingen die we in het verleden niet altijd konden geven. Ook kunnen we dan iedereen een extra verhoging geven. 

Dekkingsgraden van ABP in het eerste kwartaal 2026

In het eerste kwartaal van 2026 daalde de actuele dekkingsgraad van 123,5% naar 119,1%. Dit kwam door de gedaalde rente. De beleidsdekkingsgraad (het gemiddelde van de actuele dekkingsgraden over de twaalf laatste maanden) nam toe met 1,6% in het eerste kwartaal: van 118,3% naar 119,9%.

Wat deden de beleggingen en verplichtingen van ABP in Q1 2026

Het beschikbaar vermogen van ABP daalde van €533 miljard eind 2025 naar €530 miljard eind maart 2025. ABP boekte in het eerste kwartaal een rendement van -0,5% (- €2,8 miljard). Aandelen lieten een negatief rendement zien en ook obligaties stonden iets lager. Daarentegen hadden vastgoed en vooral alternatieve beleggingen waaronder grondstoffen en infrastructuur een positief rendement (zie bijlage). De rekenrente daalde in het eerste kwartaal naar 3,0%. De waarde van de pensioenen die ABP nu en in de toekomst moet uitkeren, steeg daardoor met €13 miljard naar €445 miljard eind maart 2026.

Kerncijfers
 Q1 2025Q2 2025Q3 2025Q4 2025Q1 2026
Actuele dekkingsgraad (%)115,6117,5121,7123,5119,1
Beleidsdekkingsgraad (%)113,8113,7115,3118,3119,9
Beschikbaar vermogen (€ miljard) *520522532533530
Verplichtingen (€ miljard)450444438432445
Rekenrente (%)2,62,72,83,23,0

* de belangrijkste redenen voor verandering van het beschikbaar vermogen zijn behaald beleggingsrendement, premies en uitkeringen.

Visuele weergave van de dekkingsgraden per maand, cijfers beschikbaar in de tabel 'Ontwikkeling dekkingsgraden per maandeinde' hieronder.

Ontwikkeling dekkingsgraden per maandeinde
 DekkingsgraadBeleidsdekkingsgraad
April 2025111,2113,6
Mei 2025115,2113,6
Juni 2025117,5113,7
Juli 2025119,7114,2
Augustus 2025120,4114,7
September 2025121,7115,3
Oktober 2025123,6116,2
November 2025122,2117,3
December 2025123,5118,3
Januari 2026123,0119,0
Februari 2026122,2119,7
Maart 2026119,1119,9
Bijlage: toelichting rendement beleggingsportefeuille ABP
 Gewicht in %Rendement in % in Q1 2026Rendement in miljard € in Q1 2026Rendement in % in YTD 2026Rendement in miljard € in YTD 2026Rendement in % in 2025Rendement in miljard € in 2025
Vastrentende waarden (totalen)41,0-0,3-0,6-0,3-0,6-0,2-0,5
Staatsobligaties10,70,50,30,50,30,90,5
Langlopende Staatsobligaties12,90,4-0,30,4-6,7-4,6-4,4
Bedrijfsobligaties Investment Grade*8,3-1,0-0,4-1,00,44,22,3
Bedrijfsopbligaties High Yield1,4-1,3-0,1-1,3-0,1__
Private Debt1,3-0,10,0-0,10,0__
Obligaties opkomende landen4,6-0,20,0-0,20,04,51,1
Hypotheken1,90,30,0-0,30,02,50,2
Aandelen (totalen)30,5-3,1-4,9-3,1-4,96,210,7
Aandelen ontwikkelde landen26,7-4,2-5,8-4,1-5,83,96,2
Aandelen opkomende landen3,82,80,92,90,920,24,5
Alternatieve beleggingen (totalen)18,83,13,13,13,10,20,1
Private Equity8,60,70,30,70,3-4,2-2,1
Grondstoffen *3,27,71,67,71,610,02,1
Infrastructuur6,53,11,03,11,0-11,2-0,4
Hedge fondsen (in afbouw) **0,63,00,13,00,10,00,0
Vastgoed9,51,60,81,60,8-5,1-2,6
Portefeuille rendement (voor overlay);99,7-0,3-1,7-0,3-1,71,47,6
Overlay *** (totalen)0,3 -0,2-1,1-0,2-1,1-3,0-16,1
Rente- en inflatiehedge *** 0,10,50,10,5-4,0-21,7
Valutahedge *** -0,2-1,3-0,2-1,31,0-5,6
Cash en overige *** -0,1-0,3-0,1-0,30,0-0,1
Totaal100,0-0,5-2,8-0,5-2,81,6-8,5

* Resultaat 2025 gebaseerd op Bedrijfsobligaties totaal, nieuwe indeling gestart in Q4 2025

** Grondstoffen heeft 100% USD exposure, uitgedrukt in USD is het rendement over Q1 +5,5%

*** Contributie aan totaal rendement

Toelichting rendement beleggingsportefeuille

De beleggingsportefeuille van ABP heeft over het eerste kwartaal van 2026 een rendement (voor overlay) behaald van -0,3%, in Euro’s is dit beleggingsresultaat -€ 1,7 miljard, Het totale rendement (inclusief overlay) bedraagt over het eerste kwartaal 0,5% in Euro’s is dit -€ 2,9 miljard.

Bekijk het kwartaalbericht over Q1 2026 (opent in een nieuw tabblad)